Los inversores se han estado concentrando en el oro como defensa contra un posible rebrote de la inflación debido a las políticas expansivas que han estado practicando los gobiernos para combatir la crisis. El aumento del déficit que han provocado estas medias ha hecho que los inversores reduzcan su riesgo en divisas y busquen activos más seguros para salvaguardar su riqueza. China, India y otros países asiáticos y de Oriente Medio han acompañado el crecimiento de sus economías con un aumento de su demanda por el metal.

Según Durchholz, analista de Agrivisor, en este momento las materias primas agrícolas se encuentran muy infravaloradas frente al oro lo que debería llevar a naciones como China e India a aumentar sus reservas de comida en lugar de las de oro para hacer frente a la inflación. Los inversores de materias primas también deberían comprobar la diferencia en las valoraciones relativas frente al oro.

Soros comentó durante el Foro Económico Mundial de Davos en enero, que los bajos tipos de interés propician la creación de burbujas en los activos. Entre estos activos, uno de los más beneficiados es el oro. Soros Fund Management LLC, la gestora de Soros que tiene $25 billones bajo gestión, aumento su apuesta en el metal un 152 por ciento en el cuarto trimestre de 2009 a través SPDR Gold Trust (GDL), el mayor ETF de este metal.

Soros no es el único inversor que apuesta por la apreciación del metal precioso. La media de los analistas que publica Bloomberg apunta a que el oro alcanzará los $1.300 por onza este año (un 16% por encima del nivel de hoy). Varias de las grandes casas de análisis apuestan también por la revalorización del metal; Goldman Sachs espera que alcance los $1,380 en los próximos 12 meses, Barclays Capital una media de $1.235 para el año y HSBC Global Asset Management cree que el cerrará el año en los $1.300.

 En este gráfico vemos la evolución del oro desde 2007. El precio se ha doblado desde los $602 por onza en mayo de 2005 el máximo de $1.226 que alcanzo en marzo de 2009. Desde ese punto, hemos visto una corrección provocada por la mejora de los datos macro y las revisiones al alza de las expectativas de crecimiento, que también han provocado una recuperación del dólar. Sin embargo, son muchos los analistas que esperan que las políticas de “dinero barato” tengan un impacto directo en la apreciación del metal y que supere los máximos del año pasado. El pasado 24 de febrero el presidente de la FED, Ben Bernanke, afirmo que la recuperación económica continúa necesitando bajos costes de financiación, lo que continuará sustentando la tendencia alcista.